作家：西南期货

【尿素】

上一往将来，尿素主力合约收跌 0.71%，商场价钱小幅回升，山东临沂商场2410（+10）元/吨，基差走扩。

前期跟着价钱走低成交有所好转对盘面酿成撑合手，短期主要温煦 10 月 20 日印标情况关于盘面的影响。基本面具体来看，日产保管至18万吨隔壁高位水平，需温煦能耗双控等环保计策是否减速复产。

需求端秋肥期间推迟，可能会使得农业需求散列阵线延迟，而用肥品种调动可能会减少尿素的使用量，是以是节后农需难以酿成有劲进取驱动，另外，复合肥开工一经季节性追想向下，工需方面三聚氰胺开工环比进步，但关于尿素需求进步有限，且供需旯旮走弱一经响应在上游库存水平上，节后同比剧增脱离往年偏低水平。

本钱利润方面，固定床、水煤浆气床利润延续回落趋势，自然气制利润合手稳，行业利润受到压缩。

要而论之，跟着供需旯旮走弱，库存徐徐荟萃，以及本钱端的下行预期，中期价钱预测承压运转，短期温煦印标情况。

禁止 2023 年 10 月 11 日，中国尿素企业总库存量43.99 万吨，较上周增多11.87 万吨，环比增多 36.96%。

策略方面：提倡短线空单逢低止盈。

【短纤】

上一往将来，短纤 2312 主力合约着落，跌幅0.46%，短纤主流地区现货价钱为7722 元/吨，基差率为 4.71%。

供应方面，库存小幅去化至 8.65 天。

需求方面，聚酯负荷升至89.5%，直纺涤短产销偏弱，平均 42%，江浙终局开工率延续进步，江浙加弹详尽开工进步至84%，江浙织机详尽开工进步至 79%，江浙印染详尽开工进步至83%，江浙终局工场原料备货稍有进步，终局的原料备货汇集至 10 月 20 日前后，偏高至10 月底。坯布订单局部尚可，主淌若内销，出口比较泄漏依旧偏弱。

综上，虽卑劣聚酯和终局织机开工回升，但供需仍偏弱，本钱端短期颠簸运转，进取驱动依然不及，预测短期价钱奴婢原料端颠簸出动，温煦本钱端走势和需求拐点。

策略方面：提倡奴婢本钱端波动为主。